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板式家具

弘亚数控公司广度分析报告:乘金融行业高增长广汽Harou机械设备战神再启航

发布者:福鹿会官网 更新时间:2022-01-13

  子公司于2006年成立,是亚洲地区Harou电子设备金融龙头,子公司以封边机为主打,并拓展了锯切、Beauvoisin钻、研磨中心及智能制造电子设备等系列,商品结构渐渐多元化,技术水准均处于亚洲地区领先地位;商品广泛应用于Harou金融行业如套房红木家具、橱柜、橱柜、办公红木家具、酒店红木家具等应用领域和其他涉及姚学甲研磨或使用的应用领域,如门窗、瓷砖等情景,最终用户包括如阿尔蒂比、莱克电气、铝门窗灯饰等一线亿、环比快速增长15%。依照他们估算,目前子公司亚洲地区消费市场占有率约7.3%、国际消费市场消费市场占有率还比较低,蔗茅,子公司已积极布局通用化、智能商品,并逐步开拓国外消费市场,致力于成为“技术一流、新增产能领先”的Harou装备亚洲地区前三甲。

  中国是亚洲地区最大的红木家具制造和出口商品国,亚洲地区年产值和出口商品占比分别为37%、35%。依照统计局统计数据,我省房屋房地产投资占地面积2016年起稳步快速增长4年时间,2020年略为下滑。依照地产交易周期性,由开工到完工的统计数据估值合理强,红木家具民营企业销售收入与完工占地面积关联度较高、率先受益于地产完工回升周期性。另外,国外禽流感助推我省红木家具出口商品稳步高高快速增长,2020年我省红木家具出口商品环比快速增长11.8%。从金融行业低频统计数据看,红木家具金融行业电子设备商的销售收入体量跟上游红木家具金融行业的销售收入统计数据高度相关,亚洲地区房地产完工统计数据渐渐回暖和红木家具的出口商品的超高快速增长助推Harou电子设备金融行业市场需求高快速增长。从红木家具民营企业投资周期性看,上一轮红木家具民营企业资本开支的高峰是2016年和2017年,电子设备平均寿命约5-8年,他们判断,从2020年起,Harou金融行业已经启动了新一波的分期付款周期性,2021年、2022年Harou机械设备金融行业将迎来新一波上升周期性。随著红木家具民营企业对制造电子设备的智能水平要求的急速提高,他们预计今年2021年我省Harou机械设备消费市场体量约200亿,到2024年我省Harou机械设备消费市场体量约231亿,2021-2024年金融行业复合增速约5%。

  近些年,子公司先后收购意大利Masterwood、杨元庆软件、四川丹齿、中超联赛高精度等子公司,急速提升子公司技术水准、同时优化产业链体系。为更好地抓住红木家具产业快速发展和红木家具制造技术革新急迫市场需求这一消费市场机遇,子公司于2019开始建设新新增产能,新新增产能已于2021年1月全部投产。2021年子公司新新增产能可望建成投产40%,全年子公司年产值可望超过20亿,新新增产能完全建成投产后子公司总年产值达30亿以上。随著子公司新增产能释放出来,子公司业绩可望打开向上成长空间,届时子公司的消费市场份额和品牌影响力可望同时实现质的脱胎换骨。

  预计今年子公司2020-2022年同时实现销售收入分别为16.9/21.5/26.3亿,红腺净利润分别为3.5/4.68/5.98亿,对应PE分别为32/24/19倍;考虑到上游市场需求的稳步高高快速增长和子公司新新增产能释放出来后带来的业绩弹性,维持“买入评级”。

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